【为什么网上对宇树科技恶意这么大？】宇树科技的黑点主要有两个：一个是营收不具备可持续性。超七成营收来自科研单位和高校，市场认为，这个市场空间是极其有限的，有分析机构认为每年市场规模不到50亿人民币。第二个是研发投入严重不足。2025年宇树科技的研发费用只有1.45亿元，甚至不如一个大模型研究员的年薪。至于“遥控玩具”的技术黑，属于扯淡的范畴，基本上都是湾友在刷这个观点。按照这个观点，五轴机床也是遥控玩具，这种玩具卡了中国几十年脖子。能做到后空翻然后控制落地姿态，稍微有点脑子就明白，是不是遥控已经不重要了。
我的观点：第一个，面向科研单位和高校并没有太大问题，A股有个上市公司叫阿拉丁，专门做试剂的，客户主要是高校，实现了对国外同类产品的替代。所以我认为宇树上市没什么问题，问题是估值就没那么大了。如果宇树不能在3-5年内找到快速突破的大规模市场，现在的估值是虚高的。第二个，研发投入要和营收作对比，现在宇树的研发占比10%左右，还是不低的。有人和牧原股份的研发费用对比，然而牧原的年收入超千亿，研发费用的核心内容是研发人员的工资，牧原的技术员上几百上千个是有了，工资轻轻松松破亿。而宇树研发人员只有180多名（招股书2025年数据），所以这个研发支出虽然不算高，但也没什么大问题。
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